Інвестиційний проект вартістю 23 000 тис. грн планується профінансувати за рахунок власних коштів та інвестиційного кредиту. Річна величина прибутку до оподаткування та виплати відсотків становить 12 000 тис. грн. Визначити найоптимальніший варіант структури джерел фінансування інвестиційного проекту, якщо ставка податку на прибуток становить 18%, середня річна ставка за кредит на ринку позичкових капіталів — 18 %, а безризикова ставка рентабельності на фінансовому ринку — 15 %.
Ответы
Оптимальна структура джерел фінансування проекту повинна мінімізувати загальні фінансові витрати та максимізувати прибуток для інвесторів. Щоб визначити оптимальну структуру фінансування, необхідно порівняти вартість кожного варіанту та визначити вартість кожного джерела фінансування.
Фінансування власними коштами:
Вартість фінансування: 23 000 тис. грн
Прибуток до оподаткування: 12 000 тис. грн
Податок на прибуток: 18%
Чистий прибуток: 12 000 тис. грн * (1 - 18%) = 9 840 тис. грн
Вартість фінансування з урахуванням податків: 23 000 тис. грн * 1.18 = 27 140 тис. грн
Чистий прибуток після сплати податків: 9 840 тис. грн
Фінансування за рахунок інвестиційного кредиту:
Вартість фінансування: 23 000 тис. грн
Середня річна ставка за кредит: 18%
Виплата відсотків за рік: 23 000 тис. грн * 18% = 4 140 тис. грн
Чистий прибуток після сплати відсотків: 12 000 тис. грн - 4 140 тис. грн = 7 860 тис. грн
Вартість фінансування з урахуванням відсотків: 23 000 тис. грн + 4 140 тис. грн = 27 140 тис. грн
Чистий прибуток після сплати відсотків: 7 860 тис. грн
Фінансування за рахунок власних коштів та інвестиційного кредиту в рівних частках:
Вартість фінансування: 23 000 тис. грн
Внесок власних коштів: 11 500 тис.