Предположим, что денежный рынок находится в состоянии равновесия. Национальный Банк принимает решение сократить предложение денег и проводит это решение в жизнь. Как будут развиваться события на денежном рынке (как изменится ставка процента, курс облигаций и т.д.)?
Ответы
Ответ:
Модель денежного рынка соединяет спрос и предложение денег. Вначале для простоты можно предположить, что предложение денег контролируется Центральным Банком и фиксировано
на уровне М .
Уровень цен также примем стабильным, что вполне допустимо для краткосрочной модели1. Тогда реальное пред и на графике
S"
М
ложение денег будет фиксировано на уровне
(см. рис. 7.2) представлено вертикальной прямой L
Спрос на деньги (кривая LD) рассматривается как убывающая функция ставки процента для заданного уровня дохода (при неизменном уровне цен номинальные и реальные ставки процента равны). В точке равновесия спрос на деньги равен их предложению.
D
L М/Р м/Р
Рис. 7.2
Подвижная процентная ставка удерживает в равновесии денежный рынок. Корректировка ситуации с целью достижения равновесия возможна потому, что экономические агенты меняют структуру
1 В данной главе модель денежного рынка рассматривается для краткосрочного периода, с тем чтобы использовать ее в дальнейшем для выведения кривой LM в модели 1S-LM (см.
гл. 9).
Глава 7. Денежный рынок: спрос на деньги, предложение денег, равновесие на денежном рынке 155
своих активов в зависимости от движения процентной ставки. Так, если R слишком высока, то предложение денег превышает спрос на них. Экономические агенты, у которых накопилась денежная наличность, попытаются избавиться от нее, обратив в другие виды финансовых активов: акции, облигации, срочные вклады и т.п. Высокая процентная ставка, как уже говорилось, соответствует низкому курсу облигаций, поэтому будет выгодно скупать дешевые облигации в расчете на доход от повышения их курса в будущем вследствие снижения R. Банки и другие финансовые учреждения в условиях превышения предложения денег над спросом начнут снижать процентные ставки.
Постепенно через изменение экономичес-кими агентами структуры своих активов и понижение банками своих процентных ставок равновесие на рынке восстановится. При низкой процентной ставке процессы пойдут в обратном направлении.
Колебания равновесных значений ставки процента и денежной массы могут быть связаны с изменением экзогенных переменных денежного рынка: уровня дохода, предложения денег. Графически это отражается сдвигом, соответственно, кривых спроса и предложения денег.
Так, изменение уровня дохода, например его увеличение (см. рис. 7.3), повышает спрос на деньги (сдвиг вправо кривой спроса на деньги L°) и ставку процента (от Rj до /??)• Сокращение пред
Рис. 7.3 Рис. 7.4
Подобный механизм установления и поддержания равновесия на денежном рынке может успешно работать в сложившейся рыночной экономике с развитым рынком ценных бумаг, с устоявшимися поведенческими связями - типичной реакцией экономических агентов на изменение тех или иных переменных, скажем, ставки процента.
156
Макроэкономика
Основные термины
Деньги Ликвидность Функции денег Денежные агрегаты Квази-деньги
Уравнение обмена количественной теории денег Нейтральность денег Правило монетаристов
Реальные запасы денежных средств, или реальные денежные остатки
Теория предпочтения ликвидности Трансакционный мотив спроса на деньги Мотив предосторожности Спекулятивный мотив
Альтернативная стоимость хранения наличности
Номинальная ставка процента
Реальная ставка процента
Уравнение Фишера
Эффект Фишера
Портфельный подход
Предложение денег
Банковский мультипликатор
Кредитная мультипликация
Денежная база, или деньги повышенной мощности Денежный мультипликатор
Отношение наличность - депозиты (коэффициент депониро-вания)
Отношение резервы - депозиты (норма резервирования)
Обязательные резервы
Избыточные резервы
Инструменты денежной политики
Изменение учетной ставки
Изменение нормы обязательных резервов
Операции на открытом рынке
Вопросы для обсуждения
1.
Внимание!
Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки.Узнать стоимость своей работы
Предположим, что денежный рынок находится в состоянии равновесия. Центральный Банк принимает решение сократить предложение денег и проводит это решение в жизнь. Глава 7. Денежный рынок: спрос на деньги, предложение денег, равновесие на денежном рынке 157
Как будут развиваться события на денежном рынке (как изменится ставка процента, курс облигаций и так далее)?
Если наличность изымается из обращения и вкладывается в банк, означает ли это, что предложение денег сокращается? Какая дополнительная информация необходима для однозначного ответа на этот вопрос?
г.